中东战火引爆避险潮！美元逆势反弹，下周美联储决议与地缘风险角力

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周五，以色列对伊朗境内实施了强烈的空袭，目标包括伊朗的核设施和导弹工厂，导致众多军事指挥官和核科学家丧生。据伊朗国家通讯社伊通社报道，作为回应，伊朗向以色列发射了数百枚弹道导弹。

美国总统特朗普呼吁伊朗就其核计划达成协议，并暗示德黑兰拒绝了美国在限制铀浓缩谈判中提出的最后通牒，认为遭袭是自食其果。

在午后交易时段，美元兑日元上涨了0.3%，达到143.88日元，兑瑞郎上涨了0.1%，至0.8110瑞郎。美元结束了此前连续两个交易日对这两种避险货币的下跌趋势。

Natixis Investment Managers的波士顿投资组合经理Janasiewicz指出，历史上，市场在面对此类地缘政治事件时往往会本能地做出反应，但历史经验也表明，很多时候这些事件可以被忽略。他强调了几点需要注意的事项，包括此次行动可能持续的时间，因为持续时间越长，对市场信心的打击就越严重，最终可能对市场造成压力。

由于市场对特朗普的关税政策感到担忧，美元兑日元和瑞郎在本周仍呈现下跌趋势。美元兑日元下跌近1%，创下了自5月中旬以来的最大单周跌幅。美元兑瑞郎连续第二周下跌。

Monex USA的华盛顿交易总监Juan Perez表示，尽管以伊冲突的突然爆发令人意外，但目前的焦点仍然是关税和全球贸易受阻问题。他补充说，一旦冲突升级且可能长期化，美元和黄金将立即成为避险资产，这本质上是一种心理上的应激反应。

本周，日本央行行长植田和男表示，如果他对潜在通胀率接近2%或在2%附近波动的信心足够，央行将考虑加息。然而，市场预期下周日本央行将维持利率不变。

瑞士宝盛的Magdalene Teo指出，鉴于关税带来的不确定性加剧以及对日本可能陷入技术性衰退的担忧，日本央行预计将在下周二维持利率不变。市场关注的焦点可能在于日本央行是否会对债券购买步伐有所暗示。由于市场对财务省最早将于下月调整其发行计划的预期增强，日本国债收益率曲线近几日已基本趋平。Teo认为，这些预期已被市场消化，如果政府不采取行动，可能导致日本国债收益率再次上升。她预计日本央行可能会放缓缩减购债的步伐，但大多数人预计这一变化将从2026年第二季度开始。

本周初，有关关税的消息传来乐观，周三美国财政部长贝森特表示，只要美国的主要贸易伙伴在当前谈判中表现出“诚意”，特朗普政府愿意将现有的90天关税暂停期延长至7月9日之后。他还强调，如果有人不进行谈判，那么就不会有谈判。美国总统特朗普在周四的法案签署仪式上讲话时透露，他考虑提高美国汽车关税，以增强国内汽车产业的竞争力，这一举措可能加剧与贸易伙伴的关系紧张。特朗普提到，将现行的25%汽车关税提高，将给予国内汽车行业更多的保护。他还提到通用汽车计划在接下来的两年内向美国工厂投资40亿美元以规避关税，并说：“我可能会在不久的将来提高这一关税。关税提得越高，他们越有可能在这里建厂。”

在此期间，欧元兑美元下跌0.4%，至1.1539美元，结束了连续四个交易日的上涨势头。美元指数则上涨0.5%，至98.12，结束了连续两个交易日的下跌。尽管美国消费者信心指数在六个月内首次回升，但投资者在中东冲突的背景下似乎对此视而不见。密西根大学周五公布的数据显示，消费者信心指数上升至60.5，超出路透对经济学家的预期。

Monex的Perez指出：“今年我们面临的问题削弱了市场对美元的信心，这些问题逐一解决都很困难。但与此同时，一旦发生军事侵略或武装冲突，全球似乎达成共识，应转向历史上最安全的资产——美元作为避险货币，黄金作为避险商品。”

本周的通胀数据不及预期，减轻了人们对特朗普总统关税将迅速推高物价的担忧。最新的月度就业报告显示就业增长放缓，这些因素加上其他因素，将使美联储更接近降息。特朗普本周再次敦促美联储主席鲍威尔降息200个基点，市场将关注下周美联储的决议。普遍预计美联储将维持利率不变，投资者将关注美联储的最新预测，这些预测将揭示政策制定者对近期疲软数据的重视程度，以及对悬而未决的贸易和预算问题以及中东冲突加剧造成风险程度的看法。

Validus Risk Management的Kambiz Kazemi认为，随着美联储与其他主要央行之间的利率差可能收窄，美元预计将走弱。他指出，如果通货膨胀持续，美国以外的央行可能会加息；如果美国经济增长放缓，同时贸易战的不确定性导致投资和招聘活动推迟，美联储也可能恢复降息。“这两种情景都不利于美元。”他补充说，如果美国资本外流重启，美元还将面临冲击。他认为，如果美元指数持续跌破98点，可能预示着中期下跌。周五，该指数最低降至97.60。

另外，英国央行即将在下周作出利率决定。最新公布的数据表明，英国在4月份的经济出现了0.3%的衰退，同时失业率有所上升，这增加了央行降息的可能性。

凯投宏观的分析师Paul Dales在一篇报告中指出，英国国内生产总值（GDP）的下降趋势预示着央行可能在8月份实施降息。他指出，4月份GDP的0.3%降幅进一步印证了第一季度0.7%增长可能并不稳固的观点。然而，第二季度的数据可能会放大经济疲软的现象，从而减轻对经济衰退的忧虑。尽管如此，Dales认为，由于新关税引发的海外需求减弱，以及国内企业为应对4月份增税导致的成本增加而减少支出，英国经济将面临压力。但他补充道，这些因素目前尚不足以推动英国央行在下周进行降息。